再論0050的評價與投資方式

finance911再度來稿~~『再論0050的評價與投資方式』



再論0050的評價與投資方式 finance911



我本來只把0050當現貨的指數來玩，可是我發現沒有適當的評價，就必須看圖說故事，所以嘗試對0050成分股的各別每股盈餘才加權的方式計算整體的每股盈餘，就是因為有評價，操作時不至於追高殺低。

今年初跌到7300多點時，我從低於57元開始往下買，一直買到52.9為止，之所以改買是因為我想萬一套牢也有三塊多的現金可以分，而且每年都填息。如果沒有計算加權現金股息及加權每股盈餘時，可能在大盤殺盤時會手忙腳亂，想說先停損再說吧。問題要跌到何時也沒人知道，所以縱使在低檔時也不敢買多。

基本上就是覺得這是50支股票的投資組合，有些個股的因素會在組合內互相抵銷，所以也比較敢下手，同時也不會遇到地雷股。更妙的是套牢時還有現金股息可拿，不同於單一高殖利率股可能只能享有1-2年的高殖利率，0050擁有台塑集團、台積電、中鋼、中華電等穩定配息股，如果你單買一支宏達電或東鋼其配息的穩定性比0050差多了，0050持續的配現金股息導致其長期的報酬率優於台股的加權指數。

我的評價時點是放在每次變更成分股時，以及每季公佈每股盈餘時。以今年第一季所計算的加權每股盈餘比去年成長12%，我對持有該基金又放心了一些，承蒙豹大說明並未計算員工紅利，所以本來目標價值在64-70之間，現在也許在下線就應賣出了。

這種評價方式不曉得各位大大還有什麼改進之處，請不吝指教，讓小弟可以更正確的評估0050，因為買個股我覺得現在價格及風險太高了，也許買0050比較安心吧。



再提供一些投資0050的數據

　 報酬率* 期初價 期末價

92 23.8% 37.09 45.92

93 5.6% 45.92 48.5

94 11.5% 48.5 51.25

95 20.7% 51.25 57.75

96 3.9% 57.75 60

累計 65.6% 　 　

*報酬率含現金股息計算故不等於期末價格減期初價格除以期初價格。

所以依照這兩篇文的討論，我將0050的投資策略分為下列方式：

1. 每年買進持有不放，就是周行一教授主張的方式，目前報酬率65.6%。

2. 低於每年期初價格買進持有不放(今年期初價為57.75)，獲利高於周行一教授。

3. 進行評價，如有低於合理價格一定的安全邊際(我覺得57.75是不錯的價位)可以買進，越殺盤越買，到了合理價格可以賣出，這是價值型投資法，也是我所推薦的方法。一年有個兩次的操作，年報酬率應該遠高於10%吧。

4. 定期定額買進，我個人認為再無法評估合理價格時，是一種不錯的方式。

5. 有人說低於10年綫下可以買進，或者採KD值當指標買進，這是看圖操作法。

6. 其他投資方法就請各位大大不吝補充。

總之0050不用看各股的資訊，所以風險較小也不會大起大落，而且套牢時還有現金股息可以拿，又不會踩到地雷股，是不錯的投資標的。但是不建議0051及 0052的操作，因為成交量太小了，股價與淨值一直有距離，如果要出售可能必須要低於淨值1%方能售出，不適合大筆持有，這樣也失去了指數型基金操作的優點了。